スクイーズを生き抜く：フェーズマシン

挤压不仅仅是价格下跌 — 它是一种心理陷阱。当市场下跌 30–50% 时，恐惧说“卖掉一切”，希望说“底部临近，买入便宜货”，杠杆迫使你在最差的价格出局。大多数交易者在接近底部时卖出，并在更高位买回。解决方案不是预测 — 而是 机器: 一套规则，告诉你在每个阶段该做什么。

六个阶段

• DRAWDOWN — 低于 200 日均线且距峰值 >20% → 持平或最小仓位；建立购物清单，但不要买入。
• CAPITULATION — 单日跌幅 >2× 近期波动率或回撤 >35% → 做 什么都不做; 绝不接飞刀。
• RECOVERY — 确认从底部反弹 15–20% → 分三步买入：1/3 现在，1/3 在 50 日均线上方，1/3 在 200 日均线上方。
• BULL — 连续 10 天以上高于 200 日均线 → 全仓部署；趋势有效时持有。
• DISTRIBUTION — 距新高 20–25% 或低于 200 日均线 → 分批卖出，镜像买入方式。
• RANGE — 无新高，无止损信号 → 切换到区间工具（通道、压缩）。

保险规则（R3）

退出 当资产从峰值下跌 20–25% および 交易价格低于其 200 日均线时。 重新入场 仅在从底部反弹 15–20% 后。两个条件，没有意见。在 56 个独立的 walk-forward 窗口中对 14 种币进行了测试（真实 1 日 K 线 2019–2026，每边费用 5 个基点，无杠杆）：熊市窗口平均 −6.9% 对比 −45.3% 对于买入并持有；牛市窗口 +54.5% 对比 +117.6%.

挤压协议

提前止损 — 规则在最坏情况之前触发；这正是保险的意义。不要接飞刀：下跌的价格不是“便宜”，而是下跌的价格。在恢复触发时分三批阶梯式加仓。并且不要使用杠杆 — 它会把可控的挤压变成账户清零。